Sprawa C-862/25, AFI ESCA i in.: Wniosek o wydanie orzeczenia w trybie prejudycjalnym złożony przez Cour d’appel de Paris (Francja) w dniu 19 grudnia 2025 r. - AFI ESCA S.A., AFI ESCA HOLDING S.A.R.L., AFI ESCA IARD S.A., AFI ESCA LUXEMBOURG S.A., [S][V]
Wniosek o wydanie orzeczenia w trybie prejudycjalnym złożony przez Cour d'appel de Paris (Francja) w dniu 19 grudnia 2025 r. - AFI ESCA S.A., AFI ESCA HOLDING S.A.R.L., AFI ESCA IARD S.A., AFI ESCA LUXEMBOURG S.A., [S][V](Sprawa C-862/25, AFI ESCA i in.)
Język postępowania: francuski
(Dz.U.UE C z dnia 7 kwietnia 2026 r.)
Sąd odsyłający
Cour d'appel de Paris
Strony w postępowaniu głównym
Strona skarżąca: AFI ESCA S.A., AFI ESCA HOLDING S.A.R.L., AFI ESCA IARD S.A., AFI ESCA LUXEMBOURG S.A., [S][V]
Inny uczestnik postępowania: Autorité des marchés financiers
Pytania prejudycjalne
1) Czy art. 3 ust. 1a akapit czwarty ppkt (iii) i art. 10 lit. a) dyrektywy 2004/109/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 15 grudnia 2004 r. w sprawie harmonizacji wymogów dotyczących przejrzystości informacji o emitentach, których papiery wartościowe dopuszczane są do obrotu na rynku regulowanym, oraz zmieniającej dyrektywę 2001/34/WE 1 , zmienionej [dyrektywą 2013/50/UE] 2 , należy interpretować w ten sposób, że obowiązek wykładni zgodnej ze wspomnianym art. 10 lit. a) przepisów krajowych mających zapewniać jego transpozycję jest aktualny przy stwierdzaniu każdego uchybienia, poprzez działanie w porozumieniu, obowiązkom zgłoszeniowym wynikłym z przekroczenia progu, czy też przy stwierdzaniu jedynie tych, które są objęte zakresem stosowania rzeczonej dyrektywy, z wyłączeniem tych, które są objęte zakresem stosowania dyrektywy 2004/25/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie ofert przejęcia 3 ?
2) W przypadku udzielenia na to pytanie odpowiedzi, z której wynikałoby, że obowiązek wykładni zgodnej jest aktualny wyłącznie przy stwierdzaniu uchybień, poprzez działanie w porozumieniu, obowiązkom zgłoszeniowym objętym zakresem stosowania dyrektywy 2004/109, czy na ocenę istnienia porozumienia w rozumieniu art. 10 lit. a) rzeczonej dyrektywy może mieć wpływ okoliczność, że do zarzucanego uchybienia miało dojść w kontekście publicznej oferty przejęcia, w szczególności w okresie ofertowym?
3) Czy art. 10 lit. a) dyrektywy 2004/109 należy interpretować w ten sposób, że wymóg długoterminowej polityki "dotyczącej zarządzania [...] emitentem" powinien być rozumiany ściśle, jako odnoszący się bezpośrednio do zarządzania lub kierowania spółką (emitentem), w szczególności poprzez wyznaczenie jej organów zarządzających, administracyjnych lub nadzorczych, w celu wywierania w ramach spółki - poprzez wspólne i zgodne wykonywanie praw głosu - wpływu na główne kierunki jej polityki finansowej, społecznej, handlowej lub gospodarczej, to znaczy na strategię spółki, czy też wystarczy, by zarządzanie spółką zostało wzięte na cel pośrednio, poprzez zamierzony skutek nieprzeprowadzenia przymusowego wykupu, w kontekście publicznej oferty przejęcia, polegający na utrzymaniu spółki będącej jej przedmiotem w obrocie giełdowym?
| Identyfikator: | Dz.U.UE.C.2026.1861 |
| Rodzaj: | ogłoszenie |
| Tytuł: | Sprawa C-862/25, AFI ESCA i in.: Wniosek o wydanie orzeczenia w trybie prejudycjalnym złożony przez Cour d’appel de Paris (Francja) w dniu 19 grudnia 2025 r. - AFI ESCA S.A., AFI ESCA HOLDING S.A.R.L., AFI ESCA IARD S.A., AFI ESCA LUXEMBOURG S.A., [S][V] |
| Data aktu: | 2026-04-07 |
| Data ogłoszenia: | 2026-04-07 |