Mniej obowiązków przy emisji papierów wartościowych

Zmniejszenie obowiązków informacyjnych wykonywanych przez emitentów papierów wartościowych, to najważniejsza zmiana proponowana w przyjętym we wtorek przez rząd projekcie nowelizacji ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

W projekcie zaproponowano rozwiązania, które zmniejszą obowiązki informacyjne wykonywane przez emitentów papierów wartościowych. Przewidziano regulacje, które umożliwią zwiększenie efektywności działania systemu nadzoru nad ofertami publicznymi oraz wzmocnienie bezpieczeństwa, przejrzystości i zaufania do rynku kapitałowego, a także zapewnią ochronę interesów jego uczestników, a w szczególności ochronę interesów inwestorów. Najważniejsze rozwiązania wynikają z konieczności dostosowania polskiego prawa do regulacji unijnych.
Jak informuje Centrum Informacyjne Rządu, Istotne zmiany to przede wszystkim:
- uproszczenie obowiązków informacyjnych związanych z niektórymi rodzajami ofert publicznych,
- umożliwienie stosowania przez emitentów w Polsce konstrukcji tzw. oferty kaskadowej (jej istotą jest to, że emitent sprzedaje papiery wybranej/wybranym instytucjom finansowym, które odsprzedają te papiery „dalej” kolejnym instytucjom finansowym, tworząc tym samym kolejne „poziomy” kaskady, na końcu której papiery są sprzedawane inwestorom detalicznym);
- rozszerzenie formy i treści podsumowania prospektu emisyjnego (po zmianach powinno ono stanowić podstawowe źródło informacji dla inwestorów detalicznych, aby umożliwić im podejmowanie decyzji inwestycyjnych);
- wprowadzenie obowiązku – w przypadku gdy oferta jest dokonywana za pośrednictwem firmy inwestycyjnej – dokonywania wpłat z tytułu zapisów na akcje nowej emisji na wydzielony rachunek bankowy tej firmy (chodzi o zabezpieczenie interesów inwestorów uczestniczących w ofercie publicznej);
- zakazanie publicznego poszukiwania inwestorów w przypadku oferty niepublicznej (zastąpi to obecnie obowiązujące „proponowanie nabycia”), czyli w przypadku oferty publicznej prowadzonej bez prospektu emitent/sprzedający będzie zobowiązany uzyskać akceptację Komisji Nadzoru Finansowego dla treści materiałów promocyjnych, co uszczelni system nadzoru nad ofertami;
- zmiany dotyczące sankcji karnych i administracyjnych w celu zwiększenia efektywności systemu nadzoru nad ofertami publicznymi oraz spójności systemu kar administracyjnych i sankcji karnych.
Nowe regulacje mają obowiązywać po 14 dniach od ich ogłoszenia w Dzienniku Ustaw.