W powyższym artykule partnerzy Allen & Overy opisują jakie podejście powinny przyjąć organy regulacyjne w odniesieniu do rynku instrumentów pochodnych, a w szczególności rynku credit default swaps, co ma istotne znaczenie ze względu na szczyt G20, który odbył się właśnie w Londynie.
Tezy wysunięte w artykule można streścić w następujących punktach:
- Obecnego kryzysu nie wywołały instrumenty pochodne i nie rozwiąże go żadna jednorazowa decyzja polityków.
- Projekty nowych aktów prawnych w USA przewidujące wymóg dokonywania wspólnych rozliczeń credit defualt swaps poprzez jedną izbę rozliczeniową nie są dostosowane do zróżnicowanych typów tego typu transakcji.
- Nowe podejście organów regulacyjnych do instrumentów pochodnych musi być bardziej wyważone i wypracowane w oparciu o dotychczasowe osiągnięcia tego sektora. Nie można dążyć do tego, aby po prostu cofnąć czas ani też zaprzeczyć temu, że credit defualt swaps jako narzędzia finansowe mają głębokie uzasadnienie biznesowe i inwestycyjne.
- Potrzebny jest system, który nie będzie sztywny ani narzucony, ale wspólnie opracowany i elastyczny. Taki, który zaangażuje zarówno organy regulacyjne, jak i uczestników rynku.