Publikacja ustaw zmieniających regulacje prawne rynku kapitałowego

Można spodziewać się szeregu komplikacji związanych ze stosowaniem nowych przepisów. 13 stycznia 2009 r. wejdą w życie: Nowa Ustawa o Ofercie oraz Nowa Ustawa o Funduszach. Ale co z Nową Ustawą o Obrocie?...

W dniu 29 grudnia 2008 r. opublikowane zostały w Dzienniku Ustaw dwie ustawy zmieniające przepisy prawne dotyczące funkcjonowania rynku kapitałowego w Polsce, tj.:

1. ustawa z dnia 4 września 2008 r. o zmianie ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych oraz o zmianie innych ustaw (Dz. U. z 2008, nr 231, poz. 1547) (Nowa Ustawa o Ofercie),
2. oraz ustawa z dnia 4 września 2008 r. o zmianie ustawy o funduszach inwestycyjnych, ustawy - Prawo bankowe oraz ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz. U. z 2008, nr 231, poz. 1546) (Nowa Ustawa o Funduszach).

Ustawy te wejdą w życie po upływie 14 dni od ich ogłoszenia tj. w dniu 13 stycznia 2009 r.

Powyższe ustawy, razem z ustawą z dnia 4 września 2008 r. o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz o zmianie niektórych innych ustaw (Nowa Ustawa o Obrocie), stanowią kompleksową regulację trzech ustaw wzajemnie ze sobą powiązanych.

W dniu 11 września 2008 r. Prezydent RP podpisał jedynie dwie spośród ustaw uchwalonych w dniu 4 września 2008 r. tj. Nową Ustawę o Ofercie oraz Nową Ustawę o Funduszach zarządzając jednocześnie ich publikację w Dzienniku Ustaw. Trzecia spośród uchwalonych ustaw tj. Nowa Ustawa o Obrocie została skierowana przez Prezydenta RP w dniu 23 września 2008 r. do Trybunału Konstytucyjnego z wnioskiem o zbadanie zgodności jej postanowień z Konstytucją.

Publikacja Nowej Ustawy o Ofercie oraz Nowej Ustawy o Funduszach powinna, co do zasady, nastąpić niezwłocznie po podpisaniu tych ustaw przez Prezydenta RP, jednak zarówno Komisja Nadzoru Finansowego jak i Ministerstwo Finansów rekomendowały, aby ustawy te weszły w życie razem z Nową Ustawą o Obrocie po orzeczeniu Trybunału Konstytucyjnego. Niezależnie od tego, publikacja Nowej Ustawy o Ofercie oraz Nowej Ustawy o Funduszach nastąpiła w dniu 29 grudnia 2008 r., zanim Trybunał Konstytucyjny wypowiedział się odnośnie Nowej Ustawy o Obrocie.

Zwracamy Państwu uwagę, że wejście w życie ustaw opublikowanych w dniu 29 grudnia 2008 r. bez równoczesnego wejścia w życie Nowej Ustawy o Obrocie będzie rodzić szereg komplikacji związanych ze stosowaniem nowych przepisów.

Kancelaria Allen & Overy