Omówienie zmian w prawie pochodzi z programu LEX dla Samorządu Terytorialnego.



W dniu 20 lutego 2015 r. ogłoszona została ustawa z dnia 15 stycznia 2015 r. o obligacjach (Dz.U. poz. 238). Przepisy ustawy określają zasady emisji, zmiany warunków emisji, zbywania, nabywania i wykupu obligacji.

Oddziaływać będą na wszystkie podmioty uczestniczące w procesie emisji i obrocie długoterminowymi nieskarbowymi papierami dłużnymi, w tym m.in. na gminy, powiaty oraz województwa, a także związki tych jednostek oraz jednostki władz regionalnych lub lokalnych innego niż RP państwa członkowskiego UE, ponieważ podmioty te mogą emitować obligacje.

Celem wprowadzenia nowej regulacji jest, zgodnie z uzasadnieniem do projektu ustawy, wsparcie rozwoju rynku długoterminowych nieskarbowych papierów dłużnych. Obowiązująca obecnie ustawa, jak tłumaczą autorzy projektu nowej regulacji, zniechęca potencjalnych inwestorów do obejmowania emisji długoterminowych nieskarbowych papierów dłużnych, a dla potencjalnych emitentów stanowi zachętę do wyboru alternatywnych źródeł finansowania lub emisji nieskarbowych papierów dłużnych pod rządami obcych jurysdykcji.

Wprowadzone przez nową regulację zmiany obejmują m.in. stworzenie prawnej podstawy do ustanawiania i działania zgromadzenia obligatariuszy oraz rozszerzenie zakresu instrumentów, które będą dostępne dla emitenta (np. obligacje wieczyste, tj. obligacje niepodlegające wykupowi, które uprawniają obligatariusza do otrzymywania odsetek przez czas nieoznaczony). Ponadto powiększony został krąg podmiotów mogących emitować obligacje (m.in. o osoby prawne utworzone wyłącznie w celu przeprowadzania emisji obligacji). Nowa ustawa wprowadza także zmiany o charakterze porządkującym. Przepisy ustawy podzielone zostały na rozdziały dotyczące poszczególnych zagadnień: rodzajów obligacji (rozdz. 2), zabezpieczenia obligacji (rozdz. 3), emisji obligacji (rozdz. 4), zgromadzenia obligatariuszy (rozdz. 5), wykupu, umorzenia i odtworzenia obligacji (rozdz. 6), instytucji banku-reprezentanta (rozdz. 7) oraz sankcji za naruszenie przepisów ustawy (rozdz. 8). Dodatkowo ustawa dostosowuje do nowej regulacji obowiązujące akty prawne, m.in. w ustawie z dnia 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych (t.j. Dz.U. z 2013 r. poz. 885, ze zm.) określono sposób traktowania świadczeń związanych z emisją obligacji przychodowych przy ustalaniu ograniczeń zadłużenia jednostek samorządu terytorialnego.

Nowe przepisy zaczną obowiązywać od dnia 1 lipca 2015 r. Z tym też dniem utraci moc obowiązująca obecnie ustawa z dnia 29 czerwca 1995 r. o obligacjach (t.j. Dz.U. z 2014 r. poz. 730 i 913).

Omówienie zmian w prawie pochodzi z programu LEX dla Samorządu Terytorialnego.